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環(huán)球觀焦點(diǎn)：上證夜讀│范從來：銀行支持科創(chuàng)企業(yè)融資，有四個(gè)問題需要思考
發(fā)布時(shí)間：2023-05-28 04:59:35
文章來源：上海證券報(bào)
我認(rèn)為，銀行內(nèi)部設(shè)立科創(chuàng)信貸部門或科創(chuàng)支行等科創(chuàng)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，比獨(dú)立設(shè)置科創(chuàng)銀行更為安全，因?yàn)槿缛粼O(shè)立獨(dú)
編者按
(資料圖)
《上證夜讀》是上海證券報(bào)微信公眾號(hào)著力打造的一個(gè)品牌欄目，為進(jìn)一步提升內(nèi)容的原創(chuàng)性、思想性、專業(yè)性、啟發(fā)性、故事性、可讀性，我們誠(chéng)摯地面向金融機(jī)構(gòu)、上市公司、行業(yè)協(xié)會(huì)等財(cái)經(jīng)領(lǐng)域的高管和專家、企業(yè)家和創(chuàng)業(yè)者約稿。
你創(chuàng)業(yè)的成敗得失，你奮斗的心路歷程，你創(chuàng)富的生動(dòng)故事，你發(fā)家的財(cái)富密碼，你投資的獨(dú)門秘笈，你理財(cái)?shù)某晒﹁€匙，你的財(cái)富觀、義利觀、“生意經(jīng)”，你信奉的人生理念，你崇尚的企業(yè)文化，你傳承的家訓(xùn)家風(fēng)……你最刻骨銘心、最難以忘懷、最給人啟迪、最值得分享的典型案例、經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)、人生感悟……以深度、銳度取勝，以角度、溫度見長(zhǎng)，既有真情實(shí)感，又有真知灼見，既發(fā)自肺腑，又直抵人心……
來稿請(qǐng)控制在3000字左右，如內(nèi)容精彩，字?jǐn)?shù)可適當(dāng)放寬。倘有珍貴的資料照片或視頻，可一并附上，我們將與文稿融合編發(fā)。
來稿請(qǐng)注明作者姓名、單位、職務(wù)、聯(lián)系辦法等要素，并附上個(gè)人照片、簡(jiǎn)介（100字以內(nèi)）。
來稿將擇優(yōu)編發(fā)，并擇機(jī)結(jié)集出版。
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范從來
南京大學(xué)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展研究中心主任
我認(rèn)為，硅谷銀行過去在支持科創(chuàng)企業(yè)融資上，曾經(jīng)是一名“模范生”。
一方面，在發(fā)放貸款的基礎(chǔ)上，再獲取認(rèn)股權(quán)證（由股份有限公司發(fā)行的可認(rèn)購(gòu)其股票的一種買入期權(quán)）。
另一方面，硅谷銀行直接對(duì)優(yōu)秀的科創(chuàng)企業(yè)進(jìn)行投資，同時(shí)給一些風(fēng)投機(jī)構(gòu)進(jìn)行貸款。在破產(chǎn)前，硅谷銀行將其業(yè)務(wù)重點(diǎn)，從過去所擅長(zhǎng)的投貸聯(lián)動(dòng)，轉(zhuǎn)向了市場(chǎng)業(yè)務(wù)，是這樣一種偏離導(dǎo)致了它的破產(chǎn)。
硅谷銀行雖然已經(jīng)破產(chǎn)，它的原因是什么我們需要去分析，但是在當(dāng)前市場(chǎng)背景下，從硅谷銀行事件中吸取經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，探索我國(guó)銀行業(yè)如何支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展、如何進(jìn)行制度安排，可能對(duì)于我國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展更有意義。我認(rèn)為，在支持科創(chuàng)企業(yè)融資上，有以下四個(gè)問題需要思考。
第一，科創(chuàng)金融的發(fā)展需要較為穩(wěn)健的貨幣金融環(huán)境。與企業(yè)存款相比，個(gè)人存款的穩(wěn)定性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于一般的企業(yè)存款。
第二，風(fēng)險(xiǎn)投資及其投資邏輯是科創(chuàng)金融發(fā)展的主體，銀行對(duì)科創(chuàng)企業(yè)的支持必須引入這樣的投資邏輯，不能制定不切實(shí)際的銀行科創(chuàng)信貸政策。銀行就是銀行，銀行發(fā)貸款支持科創(chuàng)是應(yīng)該的，但是如果要這樣做，必須全面引入風(fēng)投的整個(gè)邏輯，不能按照一般的、過去的銀行信貸邏輯來繼續(xù)進(jìn)行。
第三，銀行科創(chuàng)貸款的開展不僅要在科創(chuàng)貸款和股權(quán)投資之間進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離，即銀行業(yè)和證券業(yè)要分業(yè)經(jīng)營(yíng)，還要在科創(chuàng)貸款和金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)之間進(jìn)行一定的風(fēng)險(xiǎn)隔離。
第四，銀行的科創(chuàng)投貸聯(lián)動(dòng)業(yè)務(wù)需要比一般的商業(yè)銀行更強(qiáng)的流動(dòng)性管理能力。我認(rèn)為，銀行內(nèi)部設(shè)立科創(chuàng)信貸部門或科創(chuàng)支行等科創(chuàng)專營(yíng)機(jī)構(gòu)，比獨(dú)立設(shè)置科創(chuàng)銀行更為安全，因?yàn)槿缛粼O(shè)立獨(dú)立的科創(chuàng)銀行，可能會(huì)遭遇多重的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)沖擊。
（整理自范從來在上海財(cái)經(jīng)大學(xué)滴水湖高級(jí)金融學(xué)院揭牌儀式暨“構(gòu)筑新興金融人才高地 賦能上海國(guó)際金融中心”學(xué)術(shù)交流活動(dòng)上的講話）
記者：嚴(yán)曉菲責(zé)編：孟 妹
校對(duì)：孫潔華圖編：周 洋
審讀：朱建華 監(jiān)制：浦泓毅 簽發(fā)：潘林青
版權(quán)聲明
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