首頁(yè) |
滾動(dòng) |
財(cái)經(jīng) |
國(guó)內(nèi) |
樂(lè)活 |
娛樂(lè) |
科技 |
教育 |
體育 |
時(shí)尚 |
汽車 |
資訊 |
熱點(diǎn) |
資訊 |
法律 |
中信建投：新能源底部已基本探明 業(yè)績(jī)和可持續(xù)性是資金搬家之后驅(qū)動(dòng)回流的核心決定力量
發(fā)布時(shí)間：2023-04-24 11:18:44
文章來(lái)源：智通財(cái)經(jīng)
中信建投證券發(fā)布研究報(bào)告稱，略有起色后，上周新能源板塊繼續(xù)領(lǐng)跌市場(chǎng)，板塊反復(fù)磨底。相關(guān)龍頭公司發(fā)布一
中信建投（601066）證券發(fā)布研究報(bào)告稱，略有起色后，上周新能源板塊繼續(xù)領(lǐng)跌市場(chǎng)，板塊反復(fù)磨底。相關(guān)龍頭公司發(fā)布一季度業(yè)績(jī)報(bào)告，整體表現(xiàn)較好，同比均有明顯增長(zhǎng)，板塊估值持續(xù)創(chuàng)新低。基本面與市場(chǎng)估值背道而馳，核心原因是資金搬家，偏好成長(zhǎng)股的資金出現(xiàn)了更多選擇，而市場(chǎng)部分投資者認(rèn)為”新能源空間有限”的觀點(diǎn)判斷偏后驗(yàn)。目前板塊雖有反復(fù)，但底部已經(jīng)基本探明，業(yè)績(jī)和可持續(xù)性是資金搬家之后驅(qū)動(dòng)資金回流的核心決定力量。
▍中信建投證券主要觀點(diǎn)如下：
光伏：一體化組件首推，看好業(yè)績(jī)確定性的方向。
【資料圖】
3月出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，4-5月組件排產(chǎn)持續(xù)提升，行業(yè)需求向好。組件硅料價(jià)差連續(xù)走高，一體化利潤(rùn)中樞持續(xù)提升。市場(chǎng)當(dāng)前對(duì)光伏板塊預(yù)期過(guò)于悲觀，主要認(rèn)為2024年增速和供給失衡。
該行認(rèn)為當(dāng)前光伏估值已處于較低分位，Q1組件、TOPCon、逆變器等方向業(yè)績(jī)超預(yù)期概率較大，且全年業(yè)績(jī)確定性較高，持續(xù)看好。
電動(dòng)車：需求端，訂單等高頻數(shù)據(jù)已在3月上臺(tái)階至22年Q4水平，疊加4月上海車展催化，預(yù)計(jì)Q2旺季加持訂單會(huì)創(chuàng)歷史新高。
供給端，Q2跌價(jià)損失和稼動(dòng)率影響式微，盈利能力穩(wěn)健的環(huán)節(jié)將實(shí)現(xiàn)估值的預(yù)期差修復(fù)。建議關(guān)注利潤(rùn)分配中盈利占比持續(xù)改善的電池環(huán)節(jié)、價(jià)格戰(zhàn)盈利見(jiàn)底的電解液環(huán)節(jié)、業(yè)績(jī)確定性強(qiáng)的正極出口產(chǎn)業(yè)鏈。
氫能：綠氫項(xiàng)目規(guī)劃帶動(dòng)核心需求地區(qū)電解槽新增產(chǎn)能建設(shè)，制氫設(shè)備是綠氫項(xiàng)目投資下價(jià)值分配最為受益的環(huán)節(jié)。
儲(chǔ)運(yùn)環(huán)節(jié)雙龍頭布局長(zhǎng)距離管道輸氫，純氫管網(wǎng)建設(shè)將拉動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施投資，壓縮機(jī)環(huán)節(jié)最為受益，摻氫管網(wǎng)應(yīng)用及比例提升將帶動(dòng)上游氫氣生產(chǎn)及下游氫氣消費(fèi)增長(zhǎng)。關(guān)注燃料電池核心環(huán)節(jié)及國(guó)產(chǎn)化替代主線。
儲(chǔ)能：新能源板塊中，當(dāng)下市場(chǎng)對(duì)于儲(chǔ)能最為關(guān)注和看好，特別是上游碳酸鋰下降之后，市場(chǎng)認(rèn)為儲(chǔ)能集成環(huán)節(jié)特別是海外集成環(huán)節(jié)超額盈利將十分明顯。
推薦格局較好、盈利能力維持或有望提升的環(huán)節(jié)如PCS、電池等。本周儲(chǔ)能系統(tǒng)集成中標(biāo)價(jià)進(jìn)一步下降至1.0X元/Wh左右，主要因碳酸鋰降價(jià)和電池企業(yè)低價(jià)投標(biāo)所致，對(duì)國(guó)內(nèi)集成環(huán)節(jié)持謹(jǐn)慎態(tài)度。此外應(yīng)關(guān)注放量較快的工商業(yè)儲(chǔ)能等新興場(chǎng)景。
風(fēng)電：從估值角度進(jìn)行分析，當(dāng)前處于合理水平，且可能經(jīng)歷一段時(shí)期的估值消化。
該行認(rèn)為，當(dāng)前市場(chǎng)風(fēng)格除關(guān)注盈利修復(fù)彈性&遠(yuǎn)期成長(zhǎng)空間以外，比過(guò)去更注重業(yè)績(jī)確定性。結(jié)合全年及一季報(bào)業(yè)績(jī)確定性、當(dāng)前估值和行業(yè)屬性來(lái)看：風(fēng)電首推塔筒樁基、主軸環(huán)節(jié);建議關(guān)注鑄件、葉片環(huán)節(jié)。
電力設(shè)備：本周國(guó)網(wǎng)對(duì)隴東-山東特高壓直流項(xiàng)目設(shè)備進(jìn)行招標(biāo)，含換流閥(8臺(tái))，直流控保系統(tǒng)(2套)，換流變(56臺(tái))等設(shè)備。
僅4月將有兩批特高壓設(shè)備招標(biāo)，全年將有8次采購(gòu)，2023年為特高壓核準(zhǔn)招標(biāo)大年無(wú)虞，建議關(guān)注特高壓、虛擬電廠等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
1)下游需求不及預(yù)期：銷量端可能受到疫情反復(fù)、需求疲軟影響而不及預(yù)期;產(chǎn)量端可能受到上游原材料
價(jià)格大幅波動(dòng)、限電、疫情反復(fù)等影響不及預(yù)期，進(jìn)而影響公司相關(guān)業(yè)務(wù)出貨量及盈利能力。
2)原材料價(jià)格上漲超預(yù)期：2021 年以來(lái)原材料價(jià)格持續(xù)上漲，同時(shí)原材料價(jià)格階段性出現(xiàn)大幅波動(dòng)性，價(jià)格高位及不穩(wěn)定性對(duì)于終端需求有一定影響，與此同時(shí)對(duì)于公司短期業(yè)績(jī)有擾動(dòng)。
3)推薦公司的重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期：公司作為新能源賽道參與者，重點(diǎn)項(xiàng)目的推進(jìn)是支撐營(yíng)收和利潤(rùn)的關(guān)鍵，也是公司成長(zhǎng)性的反映，重點(diǎn)項(xiàng)目推進(jìn)不及預(yù)期將影響當(dāng)期和遠(yuǎn)期業(yè)績(jī)。
關(guān)鍵詞：
樂(lè)活HOT
-
中信建投：新能源底部已基本探明
中信建投證券發(fā)布研究報(bào)告稱，略有起色后，上周新能源板塊繼續(xù)領(lǐng)跌市場(chǎng)，板塊反復(fù)磨底。相關(guān)龍頭公司發(fā)布一
-
肺癌如何篩查-當(dāng)前播報(bào)
胡牧副主任醫(yī)師首都醫(yī)科大學(xué)附屬北京友誼醫(yī)院病情分析：肺癌的篩查方法包括影像學(xué)檢查、支氣管鏡檢查、
-
《原神》3.6版納西妲主流配隊(duì)方法
在原神里面有多個(gè)角色可以選擇，每個(gè)角色都可以選擇新的內(nèi)容和豐富的技能屬性等著你的分配。有許多玩家在選
-
當(dāng)前熱訊：高度警惕！福州一地已
高度警惕！福州一地已有輸入性病例！,登革熱,傳染病,疾控中心,新冠病毒,輸入性病例
-
4月23日是世界讀書(shū)日，大家現(xiàn)在
一個(gè)是因?yàn)槠桨宕_實(shí)比較方便，帶一個(gè)平板出門總好過(guò)帶幾本書(shū)出門，另一個(gè)也是現(xiàn)在的平板越來(lái)越好用了，拿我
-
兩市ETF融券余額連續(xù)3日減少
證券時(shí)報(bào)?數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)顯示，截至4月21日，最新兩市ETF兩融余額為1205 19億元，環(huán)比上一交易日減少4 98億元，為
-
【全球新視野】30（40及魔獸世界
1、A 南海鎮(zhèn)——阿拉希(31-33)2、1 海龜湯不做，先南后北清任務(wù)，不換綁爐石。3、2 兩個(gè)在一起的衛(wèi)兵附近會(huì)刷刺
-
布登霍爾澤：字母哥今天進(jìn)行了一
今日雄鹿主帥布登霍爾澤接受了媒體采訪。談到球隊(duì)核心字母哥，布登霍爾澤透露，在今天球隊(duì)錄像課之前，字母
-
【時(shí)快訊】微信帳號(hào)注銷后還可以
歡迎觀看本篇文章，小升來(lái)為大家解答以上問(wèn)題。微信帳號(hào)注銷后還可以注冊(cè)嗎，你知道了嗎很多人還不知道，現(xiàn)
-
佳夫：萊奧的天賦和潛力讓人驚嘆
本場(chǎng)比賽非常重要，從今天的比賽來(lái)看，我們真的很需要收獲三分，這樣的勢(shì)頭我們必須保持下去，因此下周的聯(lián)
-
受雨雪天氣影響 我省部分高速
鏈新聞受雨雪天氣影響我省部分高速路封閉山西晚報(bào)訊（記者楊晶通訊員郭紅元）4月21日，我省部分地區(qū)出現(xiàn)雨
-
快看：維普論文查重入口官網(wǎng)_河
1、12301，這是全國(guó)通用的旅游投訴電話，他會(huì)直接給你轉(zhuǎn)接相應(yīng)地區(qū)的旅游投訴機(jī)構(gòu)的！如解決問(wèn)題。2、請(qǐng)點(diǎn)
-
一季度多只基金吸金能力猛增 調(diào)
一季度多只基金“吸金”能力倍增。隨著基金一季報(bào)接近尾聲，資金對(duì)主動(dòng)權(quán)益基金的增減持情況也浮出水面。數(shù)
-
上海誼眾：核心產(chǎn)品紫杉醇膠束列
上海誼眾公告，公司核心產(chǎn)品注射用紫杉醇聚合物膠束列入《中國(guó)臨床腫瘤學(xué)會(huì)（CSCO）非小細(xì)胞肺癌診療指南（
-
當(dāng)前快訊:2023年湖塘鎮(zhèn)全民健身
交匯點(diǎn)訊?芳菲向暖，書(shū)香滿城。近日，“行千里路讀萬(wàn)卷書(shū)”——2023年湖塘鎮(zhèn)全民健身陽(yáng)光工程和“世界讀書(shū)
娛樂(lè)LOVE
安徽安慶市正式成立“老年助餐慈善基
記者日前從安慶市民政局獲悉，該市慈善會(huì)近日設(shè)立老年助餐慈善基金，共同守護(hù)老年人舌尖上的幸福。該基金專項(xiàng)用于資助城鄉(xiāng)社區(qū)老年食堂、社
安徽淮北積極落實(shí)2022年電網(wǎng)防汛度汛
近日，國(guó)網(wǎng)淮北供電公司工作人員來(lái)到110千伏中泰變電站開(kāi)展防汛隱患排查。該公司積極落實(shí)2022年防汛度汛措施，提前細(xì)化應(yīng)急預(yù)案，推進(jìn)極端
安徽全椒縣完善拓展人力信息資源助企
今年以來(lái)，全椒縣不斷完善拓展人力資源信息庫(kù)、勞務(wù)對(duì)接信息庫(kù)、企業(yè)用工需求信息庫(kù)三庫(kù)信息資源，已摸排400多家次企業(yè)缺工崗位信息1 2萬(wàn)個(gè)
宿州市埇橋區(qū)柔性引進(jìn)博士推進(jìn)鄉(xiāng)村振
宿州市埇橋區(qū)實(shí)施博士匯工程，柔性引進(jìn)29名博士擔(dān)任副鄉(xiāng)鎮(zhèn)長(zhǎng)或園區(qū)副主任，他們將為加快產(chǎn)業(yè)發(fā)展、推進(jìn)鄉(xiāng)村振興強(qiáng)化智力支持。目前，博士專
安徽印發(fā)出臺(tái)全面實(shí)施零基預(yù)算改革方
為進(jìn)一步提高財(cái)政資源配置效率和資金使用效益，省政府印發(fā)《安徽省全面實(shí)施零基預(yù)算改革方案》，明確從編制2023年預(yù)算起，在全省范圍內(nèi)全面
5月份安徽居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.3%
近日,國(guó)家統(tǒng)計(jì)局安徽調(diào)查總隊(duì)發(fā)布了我省5月份居民消費(fèi)價(jià)格統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。統(tǒng)計(jì)顯示,我省居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2 3%,同比漲幅比上月回落0 4個(gè)百分
安徽多種方式引導(dǎo)群眾防范非法集資風(fēng)
合肥地鐵1號(hào)線、3號(hào)線上滾動(dòng)播放防范非法集資宣傳視頻,淮南市發(fā)布《致老年群眾的一封信》……6月份是一年一度防范和處置非法集資宣傳月,今
鐵路部門持續(xù)加大長(zhǎng)三角地區(qū)運(yùn)力投放
記者從中國(guó)鐵路上海局集團(tuán)有限公司獲悉,隨著上海疫情防控形勢(shì)持續(xù)向好,為進(jìn)一步適應(yīng)旅客出行需要,助力復(fù)工復(fù)產(chǎn),鐵路部門自6月10日起持續(xù)加
安徽六安持續(xù)精準(zhǔn)施策全力促進(jìn)工業(yè)發(fā)
六安市與蔚來(lái)汽車簽署合作協(xié)議,共建智能電動(dòng)汽車零部件配套產(chǎn)業(yè)園區(qū)。該園區(qū)一期計(jì)劃2023年上半年投產(chǎn),建成后將具備年產(chǎn)30萬(wàn)噸鋁壓鑄產(chǎn)能,
安徽淮北全力維護(hù)外賣送餐員合法權(quán)益
為切實(shí)防范化解新業(yè)態(tài)領(lǐng)域重大風(fēng)險(xiǎn)隱患,強(qiáng)化外賣送餐員權(quán)益保障工作,淮北市市場(chǎng)監(jiān)管局充分發(fā)揮職能作用,全力維護(hù)外賣送餐員合法權(quán)益?；幢?/p>
湖南漣源開(kāi)展專項(xiàng)行動(dòng)一對(duì)一為企業(yè)紓
位于漣源市的湖南三合美新材料科技有限公司，兩條生產(chǎn)線滿負(fù)荷運(yùn)行，生產(chǎn)聚氨酯和巖棉復(fù)合板。因產(chǎn)品升級(jí)與產(chǎn)能擴(kuò)充，急需新增兩條生產(chǎn)線，
湖南藍(lán)山縣進(jìn)村入戶排查整治自建房安
老叔，這棟房屋墻體有開(kāi)裂痕跡，要維修加固，安全重要!5月20日，藍(lán)山縣塔峰鎮(zhèn)果木村，黨員干部上門開(kāi)展農(nóng)村自建房安全隱患排查整治。連日來(lái)
一季度湖南萬(wàn)元產(chǎn)值綜合能耗同比下降
近日，湖南省工業(yè)通信業(yè)節(jié)能監(jiān)察中心發(fā)布一季度全省六大高耗能行業(yè)能源消耗統(tǒng)計(jì)監(jiān)測(cè)報(bào)告。據(jù)該報(bào)告，一季度全省146家主要高耗能企業(yè)的萬(wàn)元
濟(jì)南起步區(qū)一年來(lái)累計(jì)簽約優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目11
萬(wàn)里黃河第一隧濟(jì)南黃河濟(jì)濼路隧道建成通車，占地4000余畝的新能源乘用車零部件產(chǎn)業(yè)園加快施工……記者21日采訪獲悉，建設(shè)實(shí)施方案獲批復(fù)一
山東發(fā)布通知啟動(dòng)傳統(tǒng)民居保護(hù)利用試
省住房城鄉(xiāng)建設(shè)廳、省財(cái)政廳近日聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好傳統(tǒng)民居保護(hù)利用試點(diǎn)工作的通知》，在全省部署開(kāi)展傳統(tǒng)民居保護(hù)利用試點(diǎn)工作。此次試點(diǎn)